代币化是一种趋势，不仅仅是在X上。Kraken和Robinhood已经允许他们的用户交易代币化股票。Bitwise的Matt Hougan估计，可代币化的资产价值为257万亿美元，这是一个尚未在创新市场中代表的巨大市场。监管机构正在对这一趋势做出反应：美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯鼓励代币化股票的出现，而他的同事赫斯特·皮尔斯则警告“独特风险”。
赫斯特·皮尔斯说了什么？
2025年7月9日，随着股票代币化成为讨论话题，美国证券交易委员会加密货币特别工作组负责人Hester Peirce在美国证券交易委员会网站上发表声明。她的信息题为“迷人但不神奇”，被媒体总结为：“代币化证券仍然是证券。”
皮尔斯在讲话中强调，代币化证券符合现有证券法的规定。区块链不会将证券转化为加密货币或任何其他资产类别。因此，证券法适用于代币化资产，投资者和发行人必须认识到这一点以规避风险。
关于“独特风险”，皮尔斯指出，一些证券是由没有发行它们的实体进行代币化的，或者它们对证券权利进行代币化的。交易员应该意识到这些可能性，因为它们会带来交易对手风险，而代币化证券的分销商必须记住其披露义务。
“虽然基于区块链的代币化是新事物，但发行代表证券的工具的过程却不是。相同的法律要求适用于这些工具的链上和链下版本。”
皮尔斯在声明最后呼吁市场参与者与SEC代表会面，共同努力为代币化证券交易创建明确的法律框架。
拜登时代的SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）因考虑大多数加密货币无证证券而闻名，这导致了多起法律诉讼。赫斯特·皮尔斯的说法明显不同。她提醒公众，证券的形式并不会改变其法律本质。詹斯勒声称另类币是证券;皮尔斯说证券就是证券。
皮尔斯的声明是否代表SEC的立场？
虽然皮尔斯的言论是谨慎的，但美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）对代币化股票发表了有利的声明。据多家媒体报道，阿特金斯将代币化证券称为“创新”，并表示SEC应该推进市场创新。
SEC主席Paul Atkins：“代币化是一种创新，我们SEC应该专注于如何在市场中推进创新。“www.example.com
- 泽维尔|prePO（@XavierEkkel）2025年7月4日
他确实这么说了，但阿特金斯并不是说目前的交易做法可以保持不变。在同一次采访中，他指出，代币化证券并不是一种新的产品类型，但认为它们对市场有利，并寻求相应地调整规则。
总体而言，阿特金斯和皮尔斯是一致的，因此皮尔斯的声明完全符合SEC主席的愿景。
RWA市场存在哪些问题？
提高交易员的认识、市场监管和规则调整至关重要，因为最近发生了一些公司被拒绝参与市场交易或公告的代币化证券的事件。
其中一个例子是OpenAI最近解雇了Robinhood首席执行官Vlad Tenev的公开声明，该声明称代币化的OpenAI股票很快将在Robinhood上交易。Tenev后来承认，Robinhood上交易的“股票代币”不符合OpenAI股权的资格。
在最近的加密货币活动中，我们宣布在OpenAI和SpaceX上向符合条件的欧洲客户提供有限的股票代币赠送。虽然从技术上讲，它们确实不是“股权”（您可以在我们的条款中看到对感兴趣的人的确切动态），但代币有效地提供.
- 弗拉德·特内夫（@vlattenev）2025年7月2日
代币化股票的未来是什么？
Robinhood的弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）呼吁股票代币化，相信这将使散户投资者能够交易证券，并使机构交易员受益。在接受彭博社采访时，他提到SEC正在与Robinhood等企业合作，调整代币化股票的规则。
“代币化是过去十年资本市场最大的创新。”
- Aces.fun
- Robinhood首席执行官，@vladtenev
他说得对未来不是加密货币与传统货币--而是两者兼而有之，共同努力。
ACES正在使用标记化来解决一个实际问题：
电子商务流动性。pic.twitter.com/itPhRtv7Au
在最近的一份备忘录中，Bitwise首席信息官Matt Hougan概述了代币化股市的前景。他估计全球股票和债券市场的总价值为257万亿美元，并预测第一层区块链和市场将争夺这个新兴市场的份额。豪根引用贝莱德首席执行官拉里·芬克的话说：“每只股票、每只债券、每只基金、每一项资产都可以代币化。”
与257万亿美元的代币化股市相比，到2030年预计将达到2万亿美元的稳定币市场几乎看不到。Hougan认为代币化可以迅速发展，并表示现代股票代币投资者“还为时过早”。
“我仍然认为，大多数股票和债券交易需要十多年的时间才能实现链上交易。但随着Robinhood和Tradeweb等主要金融公司今天为转型做好准备，我开始怀疑：代币化能否在几年内实现1 - 5%的渗透率？十几个重大试点项目能否将我们提升到这样的市场渗透率水平？这似乎是可能的，而且它将转化为数万亿美元……比包括比特币在内的任何其他加密应用程序或资产都要多。”
