就在参议院投票前几天，《天才法案》触及了政治雷区：特朗普家族的利润、阿联酋的现金以及九名民主党人要求答案。到底发生了什么？
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天才法案遭遇新的阻力
2月4日，美国参议员两党小组提出了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》，也称为《天才法案》。
该法案试图为这个市场带来法律清晰度，该市场目前市值超过2400亿美元，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等代币促进了全球大多数加密货币交易。
参议员比尔·哈格蒂（Bill Hagerty）主持了介绍活动，蒂姆·斯科特（Tim Scott）、辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）、克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）和安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）等两党共同发起人也加入了介绍活动。
3月13日，参议院银行委员会以18比6的投票结果推进了该法案，五名民主党人支持该动议。当时，这被认为是特朗普政府的立法优先事项，特朗普政府概述了包括加密货币监管在内的100天政策议程。
参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）定于5月下旬投票，白宫人工智能和加密货币沙皇大卫·萨克斯（David Sacks）在接受彭博社采访时证实，政府预计在最后期限前取得进展。
5月1日，与特朗普家族有联系的世界自由金融公司（WLFI）宣布与总部位于阿联酋的金融集团MGX达成一项20亿美元的交易，环境发生了变化。
仅仅两天后，即5月3日，九名参议院民主党人宣布反对该法案，除非纳入额外的反洗钱和国家安全措施。
名单上的几个名字此前曾在委员会阶段支持该法案，包括安吉拉·阿尔索布鲁克斯、马克·华纳、安迪·金和丽莎·布朗特·罗切斯特。
由于该法案现在面临着更高的门槛，需要额外七张民主党选票，因此在阵亡将士纪念日之前通过的不确定性似乎越来越大。
让我们探讨一下这种情况是如何发展的，以及为什么《天才法案》在两党支持的早期迹象后突然遭到抵制。
《天才法案》的内容
尽管稳定币的使用越来越多，但目前稳定币在一系列州法规下运营，没有明确的联邦框架。《天才法案》提议通过定义谁可以发行美元支持的稳定币以及在什么条件下发行来改变这一现状。
根据拟议的条件，只有符合“允许支付稳定币发行商”资格的公司才被允许运营，包括银行附属子公司和联邦批准的非银行实体。
这些发行人必须使用现金或美国国债等优质流动资产维持一对一的准备金，所有资金必须保存在单独的账户中，以保护客户持有的资产免受机构风险的影响。
为确保透明度，发行人每月须接受独立注册公司进行的储备审计。包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理人员必须亲自证明这些报告的准确性。
监管结构取决于发行人的规模。规模较小的发行人可以选择留在州监管体系下，只要他们符合联邦基准。
那些管理超过100亿美元稳定币的人将受到美联储和货币审计署的联合监管。
对于发行量超过500亿美元的发行人，法律要求进行年度财务审计，并对涉及关联方的任何交易进行具体审查。不遵守这些要求的公司每天面临10万美元的罚款。
除了财务保障措施外，该法案还适用《银行保密法》的反洗钱条款。它还规定了透明且可执行的兑换政策，以便用户可以可靠地将稳定币兑换为美元。
重要的是，该立法将算法稳定币排除在其框架之外。该法案呼吁财政部就未来如何处理此类模型进行单独研究。
此外，《天才法案》涵盖的发行人不被允许访问美联储主账户，限制了其直接与银行系统整合的能力，这一限制可能会影响这些公司在美国金融基础设施中的运营方式。
该法案的支持者认为，它将加强美元在数字金融中的作用，并通过强制持有储备增加对政府债务的需求。
然而，批评者提出了结构性担忧。大西洋理事会指出的一个问题是潜在的漏洞，这可能会使Tether等外国发行人相对于国内公司具有竞争优势。
另一个担忧是对大公司缺乏限制。例如，亚马逊等实体理论上可以在此框架下发行自己的稳定币，一些立法者认为这一结果存在风险。
特朗普与阿联酋的交易引发争议
《天才法案》辩论的转折点来自一项声明，从表面上看，该声明看起来像是业务扩张。
5月1日，在迪拜举行的Token 2049会议上，世界自由金融集团透露了与MGX的合作伙伴关系，MGX是一家与阿联酋有关联的公司，得到了阿布扎比Mubadala投资基金和人工智能公司G42的支持。
该协议的核心是使用世界自由金融发行的美元支持稳定币1美元来结算对币安的20亿美元投资。
币安此前曾于2023年与美国当局和解了价值43亿美元的洗钱违规案件，目前仍然是交易量最大的加密货币交易所。
使用美国-基于稳定币来促进此类交易立即引起了立法者和政策分析师的质疑，特别是考虑到所涉及的规模和政治派别。
世界自由金融公司由特朗普家族于2024年底成立。特朗普总统将自己定位为加密货币创新的公众倡导者，而他的儿子埃里克·小唐纳德·和巴伦已担任web 3空间的品牌大使。
该项目由曾担任特朗普中东特使的史蒂夫·维特科夫的儿子扎克·维特科夫领导。CoinMarketcap数据显示，自推出以来，1美元快速增长，截至5月5日，市值已达到21亿美元，跻身全球前五名稳定币之列。
特朗普家族通过单独的控股结构保留了世界自由金融公司的多数股权，使他们拥有这些项目60%的股份。
根据《纽约时报》的估计，仅就国债利息而言，该头寸每年就可能产生3000万至5000万美元的收益，因为1美元完全由短期美国政府证券支持。
进一步扩大USD 1的影响力是它与Tron（TRX）区块链的集成，该区块链与加密货币投资者Justin Sun有关。据报道，Sun还购买了价值7500万美元的WLFI代币，这是与World Liberty Financial相关的原生资产。
由于该法案允许非银行成为获准的稳定币发行人，并且不禁止政府官员或其家人持有所有权股份，一些立法者认为，该结构可能无意中有利于1美元等实体。
商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）的出席进一步加剧了这些担忧，卢特尼克通过其公司坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）与Tether保持着密切的关系。
多份报告中都提到了鲁特尼克对政府数字资产政策的影响力，其中包括《福布斯》的一份报告。
更广泛的影响和民主阻力
民主党对《天才法案》的抵制并不是一夜之间出现的。据Politico援引的多名熟悉讨论的助手和游说者称，在5月3日公开声明之前的几天里，人们的担忧已经在私下里积累了。
随着新修订的推出，即使是一些在委员会阶段支持该法案的参议员也变得不安。更新版本在预定的全体投票前不久分发，似乎撤回了与财务保障和执行机制相关的几项谈判条款。
修订后的草案引发了亚利桑那州参议员鲁本·加列戈领导的协调回应。加列戈在5月3日发表的一份声明中指出，民主党几周来一直在与共和党进行谈判，第二天又在X上发帖。
这并不是民主党突然出现的逆转。
- 参议员鲁本·加列戈（@SenRubenGallego）2025年5月4日
事实是，民主党人，包括我和我的团队，几周来一直试图与共和党谈判。
提出供全体审议的法案倒退了我们取得的很多进展，但并没有. https://t.co/hq5HxtEmcx
他认为，提交最终审议的版本没有反映正在讨论中的关键改进，也未能保留先前的成果。这些措施包括对洗钱采取更严格的措施，并加强对金融系统的保护。
批评声音最大的是参议员伊丽莎白·沃伦。她将特朗普-阿联酋协议框定为《天才法案》下可能出现问题的直接例子。
特朗普家族的稳定币飙升至世界第七大，因为与阿拉伯联合酋长国达成了一项可疑的加密交易-一个外国政府将给他们一大笔钱。
参议院本周不应该通过一项加密货币法案来助长此类腐败。pic.twitter.com/4is9KgpXQb- 伊丽莎白·沃伦（@SenWarren）2025年5月4日
5月4日，她发帖称，由于她所说的涉及外国政府的可疑安排，特朗普家族的稳定币价值飙升。她认为，参议院推进可能使此类交易合法化或有利于此类交易的加密货币立法是不合适的。
沃伦对该法案的反对与她早些时候的努力一致。早在3月份，她就在委员会过程中提出了一系列修正案。
这些修正案包括禁止与犯罪活动有关的稳定币，以及对外国发行人的额外限制。她的建议没有一个进入最终版本。
今年3月，沃伦在参议院银行委员会发表讲话时还警告说，该法案可能会允许特朗普和埃隆·马斯克等人物在有限的监督下创建自己的数字现金版本。
她对大型科技公司在没有足够监管边界的情况下进入金融市场的可能性表示担忧。
其他民主党议员也对这一批评的不同部分表示赞同。参议员杰夫·默克利（Jeff Merkley）提出了一些规则，禁止民选官员个人从加密企业中获利，理由是存在利益冲突的风险。
参议员杰克·里德（Jack Reed）指出，缉毒局的一份报告将稳定币与2022年至2024年间5亿美元芬太尼相关交易联系起来，引发了人们对数字货币在非法金融中所扮演角色的质疑。
据报道，参议院少数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）在过去一年中对加密货币政策更加开放，他建议民主党同僚不要承诺支持当前形式的该法案。
在5月2日举行的私人核心小组会议上，他鼓励成员们保持支持，直到确保进一步的变革。据民主党助手称，他表示的担忧之一是该法案将如何解决外国发行人的问题，并特别提到了USDT。
共和党议员的回应是为这项立法辩护，并质疑语气突然转变背后的动机。
参议员蒂姆·斯科特将沃伦的公开言论描述为夸大其词，称它们反映了基于恐惧的信息，而不是基于政策的批评。
尽管如此，主要民主党人的支持撤回仍使该法案的前进道路受到质疑。曾经看似两党的框架现在陷入了一场关于影响力、合规性以及拟议的规则是否能够真正使市场免受滥用或偏袒的争论。
